Doctoral Seminar: Raisa Pérez Vas (University of Vigo)
La presente tesis doctoral está enmarcada dentro del campo de la economía financiera, concretamente en el campo de la valoración de empresas. Las condiciones actuales de los mercados, donde la incertidumbre juega un rol fundamental, conllevan a que el marco de la toma de decisiones requiera de un enfoque que tenga en cuenta la flexibilidad de gestión. Es por ello que, el objetivo de esta tesis es profundizar en el área de la valoración de empresas mediante la metodología de Opciones Reales, particularmente, en el sector de la acuicultura gallega. Para la consecución de este objetivo, en esta tesis se han desarrollado dos casos de estudio ligados a este sector. Por un lado, la tendencia hacia una concentración del mercado de las empresas de cultivo de rodaballo, impulsado por el marco normativo en el que operan, ha conducido a realizar una valoración de una opción de abandono de una de las empresas que menor cuota de mercado presenta. Por otro lado, la producción de algas para el consumo humano es un sector en auge. Esta situación, motivada por cambios en los hábitos de consumo de la dieta humana, fomenta la creación y expansión de empresas de esta índole. Por ello, se estudia la viabilidad de expansión de una empresa gallega que opera en este sector. Los resultados obtenidos en esta tesis aportan un marco donde la flexibilidad ha sido incorporada en la valoración. En el caso de estudio de la empresa de cultivo de rodaballo se concluye que la opción de abandonar el mercado es una opción válida. Por otra parte, la valoración realizada sobre la empresa de producción de algas confiere que la opción de expansión provoca un incremento en la valoración de la empresa.